天风证券铁路行业深度报告指出，中欧班列是铁路集装箱运量增长最具爆发力的细分领域。2023年中欧（中亚）班列共计开行17523列，发送190.2万标箱，同比分别增长6%和18%，“十三五”以来中欧班列开行数量年均增长47%。2022年俄乌战争后，中国对俄乌、中亚出口占比明显上升，直接拉动中欧班列需求爆发式增长。与此同时，RCEP生效后中老、中越跨境班列运量大幅跃升，陆路跨境集装箱运输正进入全面爆发期。
中欧班列运量持续高增，地缘政治重塑需求曲线
中欧班列是“一带一路”倡议的标志性成果，也是铁路集装箱运量增长最具活力的板块。2023年中欧（中亚）班列发送190.2万标箱，同比增长18%，增速远超铁路集装箱整体增速（5.1%）。“十三五”以来，中欧班列开行数量年均增长47%，从2016年的1702列跃升至2023年的17523列，7年增长超10倍。
2022年俄乌战争爆发后，中国对俄乌、中亚的出口占比出现跃升。传统海运路线因地缘政治风险受阻或绕行，陆路铁路运输的安全性和时效性优势凸显。中国向中亚、东欧的出口占比持续提升，为西向中欧班列提供了持续的货源支撑。2023年中欧班列发送箱量增速（18%）显著高于开行列数增速（6%），反映单列编组效率提升和重箱率提高，运输质量同步优化。
RCEP激活东南亚跨境铁路集装箱需求
RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）于2022年1月1日正式生效，为中国与东南亚国家之间的贸易自由化提供了制度框架，直接激活了跨境铁路集装箱运输需求。
2023年中老跨境班列开行4550列，发送箱量17.3万标箱，发送货量440万吨，同比增长92%。中老铁路自2021年12月开通运营以来，货运量呈现爆发式增长，已成为中国连接中南半岛的黄金通道。RCEP生效后的2022—2023年，中越班列共开行382列，较生效前的2020—2021年增长70%。东南亚跨境铁路集装箱运输正处于从萌芽期向成长期跨越的关键节点。
陆向出口占比上升是底层结构性支撑
中欧班列和中亚、东南亚跨境班列的增长，底层逻辑是中国出口目的地结构的系统性变化。中国传统出口聚焦欧美发达国家，海运是主流运输方式。但随着与欧美贸易摩擦加剧、地缘政治格局变化，中国对北美、欧盟、日韩的出口占比大幅下降，对东盟、中亚、东欧、印巴等周边地区的出口占比快速上升。
2013—2023年，中国对印巴、东欧的出口占比呈持续上升趋势。2022年后对中亚、俄乌的出口占比出现跃升。出口目的地的多元化意味着运输方式的多元化——海运不再是唯一选择，铁路在中短程陆路跨境运输中兼具时效与成本优势。陆向出口占比的持续提升，为跨境铁路集装箱运输提供了比政策补贴更坚实、更可持续的市场化需求基础。
过境通道能力建设释放长期增量
跨境铁路运输能力的释放不仅取决于需求端，更取决于通道能力的供给端。中欧班列西通道（阿拉山口、霍尔果斯口岸）、中通道（二连浩特口岸）、东通道（满洲里、绥芬河口岸）正在经历扩能改造。中老铁路开通后，磨憨口岸的过货能力持续爬坡。中越铁路的互联互通水平也在提升。
中国铁路非高铁营业里程持续增长，复线率和电气化率同步提升。移动闭塞等新技术的应用进一步提升了既有线的运输能力。通道能力释放叠加需求增长，跨境铁路集装箱运输正处于供需两旺的黄金发展期。未来随着中国—中亚—西亚经济走廊、中蒙俄经济走廊、中国—中南半岛经济走廊的持续建设，铁路集装箱运输的跨境网络将进一步加密，运量增长空间广阔。
中欧及东南亚跨境班列运量对比（2023年）| 班列类型 | 开行列数 | 发送箱量 | 同比增速（列数/箱量） |
|---|
| 中欧（中亚）班列 | 17523列 | 190.2万TEU | 6% / 18% |
| 中老跨境班列 | 4550列 | 17.3万TEU | — / 92%（货量） |
| 中越班列（RCEP后） | 382列（2年合计） | — | 较此前增长70% |
