2026年一季度，中企海外并购呈现“金额增长、数量大降”的分化特征——并购总额125亿美元同比增长14%，但交易量84宗同比下降28%，创近十年单季新低。采矿与金属业以61.7亿美元占并购总额近一半，北美洲重返第一大目的地。安永这份报告揭示了一个清晰的信号：中企海外并购正从“广撒网”转向“精准出击”，大额交易驱动下的金额增长掩盖了市场整体收缩的深层调整。
并购市场总览——金额增14%，数量降28%
并购额延续增长但增速放缓，交易量创十年新低
中企宣布的海外并购总额125亿美元，同比增长14%，延续2025年上升势头但增速下降。交易数量84宗，同比大幅下降28%，创近十年单季度新低。受地缘政治风险影响，中企投资决策更趋理性审慎，今年跨境并购金额或将无法延续去年大幅增长态势。
前十大目的地高度集中，占比达91%
中企海外并购目的地高度集中，按金额和数量计，前十大目的地占比分别达91%和75%。加拿大、德国、挪威、新加坡因大额交易录得大幅增长，前十大目的地中七成交易数量录得增长。
行业分析——采矿与金属业主导，消费品强劲
采矿与金属业61.7亿美元，同比增长超十倍
采矿与金属业以61.7亿美元居首，同比增长超十倍，占并购总额近一半。重点交易包括中企在加拿大的矿产并购，反映中企对上游资源类资产的战略布局持续深化。
消费品行业32亿美元增长124%，先进制造与运输交易量居首
消费品行业并购动能保持稳健，交易重点集中于品牌收购及渠道整合，服饰及食物饮料品牌企业备受中企追捧。从交易数量看，先进制造与运输业以18宗居首位（占比21%），并购活动主要集中于工业产品制造及物流运输服务领域。TMT行业16宗、消费品11宗亦表现活跃。
区域分析——北美洲重返第一，欧洲稳居第二
北美洲47亿美元占37%，同比增长超四倍
受中企在加拿大一笔大额采矿交易驱动，北美洲重返并购额第一大洲，并购金额47亿美元，占并购总额的37%，同比增长超四倍。加拿大成为中企海外并购第一大目的地，并购额37.5亿美元。
欧洲30%居第二，亚洲交易数量仍居首
欧洲为第二大并购目的地，同比增长37%，占并购总额的30%。德国以18亿美元成为欧洲最大目的地，英国6.9亿美元。亚洲和拉丁美洲并购金额和数量录得双降，但亚洲并购数量仍居各大洲首位，占比超四成。日本、新加坡、韩国、印度尼西亚是亚洲主要目的地。
典型案例——各区域主要交易
北美洲——加拿大矿业并购主导
中企在加拿大完成一笔大额采矿与金属业并购，驱动北美洲重返并购额榜首。此交易也反映了中企在全球资源类资产配置中的战略意图。
欧洲——德国、挪威大额交易频现
德国和挪威分别以18亿美元和12.4亿美元位列中企海外并购第二、三大目的地。交易集中在先进制造、TMT和消费品领域，反映中企在欧洲的技术获取与市场拓展战略。
并购趋势展望——审慎前行，精准出击
地缘政治风险升温，企业更趋理性
中东战事、中美经贸磋商前景不明等因素增加市场不确定性。安永建议企业做好多重情景分析，识别可立即采取的运营和战略行动以增强韧性。
政策支持与风险管控并重
“十五五”规划强调完善规则和治理，加强境外投资安全审查，健全境外投资风险监测、防控、处置机制。国资委新设“境外国资工作局”专职统筹管理海外国有资产，凸显国家层面对优化中企出海战略、强化风险管控的重视。
