62.89%的中资企业通过直接投资落地意大利，工业领域26家居行业分布首位，48.45%实现盈利提升——中资企业在意大利的投资正从“规模扩张”走向“质量深耕”。意大利中国商会这份报告基于97家会员调研，系统分析了中资企业在意投资的结构特征与趋势变化。
投资方式与行业分布
2025年调查问卷显示，62.89%的中资企业通过直接投资方式落地意大利（2024年为54.35%），收购并购占比约26.8%，合资方式占比7%。直接投资正成为越来越主流的选择。9家企业表示有计划在未来三年内进行收购并购。
行业方面，工业领域26家（机械工业设备、石油化工、建筑与材料），汽车及配件13家，消费产品及服务领域13家，银行与金融服务8家。小型企业行业分布更广、集中度较低，中大型企业更集中在机械设备、汽车、消费产品、物流等领域。新能源汽车行业迅猛发展，部分EV车企2024年已跻身中大型企业行列。
投资动机与政策认知
意大利本土市场潜力及行业优势为吸引外资的核心，作为进入欧盟的枢纽亦是主要驱动因素。然而，近80%的受访企业对意大利的外资吸引政策不尽了解。
生产要素成本评价方面，87.63%的受访企业认为意大利劳动力、房租、水电能源等成本偏高。基础设施评价两极分化，反映意大利各地区发展不平衡问题。人文环境（包括社会文化接纳度）和经济基本面获得相对积极评价。
黄金权力法案——最主要政策关切
自2012年颁布至2019年，黄金权力法案申报案例较少。2020年起审查范围扩大，适用行业由国防、能源、交通通信扩展至5G、人工智能、半导体、网络安全、生物技术等。2024年审查案例创历史新高，全年申报835起，同比增长15%。30起案件被施加附加限制，2起被否决。
自法案生效至2024年底，意大利总理府共对13起申报案例行使否决权，其中7起涉及中国投资者。43.3%的受访企业认为该制度存在标准不够清晰、解释口径不够统一的问题，50.5%的企业认为法案影响了投资意愿和决策信心。
典型案例：2024年意大利政府否决了沈阳航空工业集团与Manta Aircraft的航空合资项目；中化集团对倍耐力的投资中，意政府认定联网数字轮胎技术属于战略资产，限制中方在公司治理和信息获取方面的权利。
欧盟外资补贴条例（FSR）与监管趋势
自FSR生效至2025年10月，涉及经营者集中的申报案件超200起，涉及公共采购的申报案件超3000起。13.4%的受访企业表示曾受该条例影响，37.12%对未来投资可能受限表示担忧。2024年4月，欧盟对同方威视在波兰和荷兰的办公室实施突袭检查，系FSR生效后首次针对中国企业的突击调查。
2025年5月，意大利总理府正式颁布《国家战略安全领域信息技术采购合规条例》总理令。在被视为“战略性国家资产”的领域（造船、铁路、港口、航空等），外资进入存在一定不确定性。
中资企业在意大利投资核心数据| 投资维度 | 2025年数据 | 2024年对比 | 趋势判断 |
|---|
| 直接投资占比 | 62.89% | 54.35% | 直接投姿持续上升 |
| 工业领域占比 | 26家（26.8%） | 基本持平 | 工业为投资主领域 |
| 计划收购并购 | 9家（9.28%） | 8家 | 保持稳定 |
| 外资政策了解度 | 近80%不了解 | 略改善 | 信息不对称突出 |
| 生产要素成本 | 87.63%认为偏高 | — | 成本压力持续 |
