中邮证券发布注塑机专题深度报告，指出注塑机行业正迎来多重发展新机遇。2022年中国注塑机市场规模达280亿元，近5年CAGR约5%，全球市场预计2030年达220亿美元（CAGR 4.60%）。汽车轻量化（中国单车塑料用量仅8% vs 德国22.5%）、设备更新与消费品以旧换新政策、以及海外市场拓展（国产渗透率不足9%）三大驱动力共振，注塑机行业景气度有望持续提升，下半年淡季结束后9月起景气有望显著回升。
全球注塑机市场153亿美元，中国规模280亿CAGR 5%
注塑机是塑料加工领域核心设备，约占全部塑料成型机械产值的40%。2022年全球注塑机市场空间约153.30亿美元，预计2030年达220.30亿美元，复合增长率4.60%。中国注塑成型装备产量已连续十余年居世界第一，约占全球注塑机产量的70%。2022年中国注塑机市场规模达280亿元，近5年复合增长率约5%。
中国注塑机行业下游应用领域中，通用塑料占比28%、汽车26%、家电25%、包装12%、其他9%。汽车与家电两大领域合计占比超50%，是注塑机需求的核心驱动力。随着高分子复合材料性能持续提升，塑料机械在航空、国防、电子、通信、医疗、新能源等领域应用不断拓展，行业发展前景广阔。2023年我国塑料加工专用设备产量达38.99万台，浙江和广东两省产量占全国比重合计超56%。
全球及中国注塑机市场规模| 市场 | 规模 | 增速预测 |
|---|
| 全球（2022年） | 153.30亿美元 | 2022-2030年CAGR 4.60% |
| 全球（2030年E） | 220.30亿美元 | — |
| 中国（2022年） | 280亿元 | 近5年CAGR约5% |
国内需求回暖，9月起行业景气度有望显著回升
2024年以来国内塑料制品呈现回暖态势，5月、6月均保持2%以上同比增长。7月华东地区注塑机销额约8000万元（同比+4-5%），新能源汽车行业订单同比增速约30%，空调行业约15%，无人机行业15-20%。7-8月通常是注塑机销售淡季，根据行业历史规律，自9月起注塑机行业景气度有望显著回升。
中国塑料制品产量从2009年4479万吨增长至2023年7489万吨，15年间增长67%。虽然增速并非直线上升，但行业长期增长趋势明确。随着环保意识提高和限塑政策实施，塑料制品行业正逐步向可持续发展转型，同时在新材料、新技术推广应用下，注塑机等设备需求将迎来新的发展机遇。
汽车轻量化——中国单车塑料用量仅为德国1/3
汽车轻量化是汽车产业发展的核心战略之一，也是推动注塑机行业发展的关键因素。实验证明，汽车重量每减少10%，燃油效率可提升6%-8%，燃油消耗降低7%。塑料部件以其轻质、设计灵活性、低成本等优势在汽车制造中应用不断扩大，涵盖保险杠、车灯、仪表盘、装饰条、变速器等多个部件。
从国际对比看，德国汽车平均每辆使用300-365公斤塑料（占整车重量22.5%），美国/法国220-249公斤（16.5%），日本126-150公斤（10%），中国仅90-110公斤（8%）。中国汽车塑料使用量与发达国家差距显著，随着汽车产业持续转型升级，每辆车塑料使用量提升空间巨大，将强力拉动注塑机需求。同时，新能源汽车的快速发展进一步推动轻量化需求，注塑机在新能源汽车部件（电池支架、内饰件等）中的应用将持续扩大。
设备更新与以旧换新政策用真金白银拉动内需
2024年3月国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，实施设备更新行动，开展汽车、家电产品以旧换新，明确报废汽车回收量较2023年增加约一倍，废旧家电回收量增长30%的具体目标。
7月底国家发改委拿出3000亿元超长期特别国债资金，特别针对设备更新和消费品以旧换新两个方向。设备更新贷款财政贴息提高到1.5个百分点，汽车报废更新补贴增长一倍以上，家电产品给予售价15%的补贴（1级能效/水效标准产品额外获得5%）。政策的真金白银投入将切实拉动汽车、家电行业需求增长，下半年汽车及家电行业的需求增长有望直接体现在注塑机行业的规模成长上。
