全球头部大分子 CDMO 持续加速产能建设,预计 4 家龙头公司总产能占到全球的 64%。随着生物药获批数量的持续上升,下游客户对生物制剂的产能需求将保持高位,为保障稳定的生产供应链和高效控制生产成本,全球头部 CDMO 加速扩张大规模商业化生产产能。LONZA 在收购美国 Vacaville 基地后总设计产能达到64 万升,三星生物为 60 万升、药明生物为 37 万升、Fujifilm 为 14 万升。根据三星生物公告,5 号工厂在 2025 年 4 月投产后总产能将达到 78.4 万升,约占全球CDMO 总产能的 26%,反算出 2025 年全球大分子 CDMO 产能约为 300 万升,因此我们预计三星生物、LONZA、药明生物、FUJI 的全球产能份额分别为 26%、21%、12%、5%,4 家龙头公司合计产能占比达到 64%;随着未来各家规划新产能陆续投产,大分子行业优质产能的集中度也将进一步加强。