图15-222020一2025年H1上海上美化妆品业务分渠道份额
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渠道布局方面，公司精准把握国内电商流量变革趋势，线上渠道占比持续攀升 从2020年的75.2%提升至2025年上半年的92.7%，形成线上渠道绝对主导的格局， 在直播电商、兴趣电商等新赛道的精细化运营能力行业领先，是公司业绩反弹与高 增长的核心驱动力；线下渠道占比持续收缩，2025年上半年仅为7.3%，以CS渠道 商超、母婴专营店等终端为主，主要承担品牌下沉市场覆盖与形象展示的补充功能。 韩束为增长主引l擎、newpage一页为第二增长曲线，营收利润双双大增，多品牌战 略加速落地。然而，营收结构严重失衡、对抖音渠道过度依赖、"重营销轻研发 的路径惯性等问题持续暴露，为长期发展埋下隐忧。以下基于2025年经营数据与战 略动向，审视其核心竞争能力与发展前景。 关注公众号扫码访问网站三个皮匠报告网一全行业研究报告、财报、峰会、数据、产业政策下载平台
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