图表40白电企业库存成本覆盖期测算（基于25H1数据）

图表242025年初白电龙头预期PE与市场出现明显背离

中国部分白电企业海外产能分布

25年Q1-3白电品类线上线下零售情况（首行为线上情况，第二行为线下情况）

我国农村平均每百户大家电的拥有量（台）

2025M1-9白电品类线下渠道零售情况

2025M1-9白电品类线上渠道零售情况

8产品警理生产订单系统配置业工资管理维修记录USB导出记录次品使计登录记录故障异常工单管理机器管理定制报表 2025-09-2413：58：542025-09-2411：50252025-09-241420：232025-09-2412：30：382025-09-241143：400502-60-52022025-09-24 14：27：442025-09-24 13：54：262025-09-2413：54：052025-09-2413：52：292025-09-24 13：49：192025-09-24 10：30：252025-09-2410：25：342025-09-2410：24：342025-09-24 08：53：552025-09-2407：28：292025-09-2406：38：012025-09-24 01：30：202025-09-24 01：20：412025-09-2401：05：19记录时间 机器编号S8-4-36S8-5-29S8-4-2558-6-11S8-2-17S8-6-0258-6-028+85S8-6-0358-5-1858-6-0158-7-3058-4-2658-4-1858-4-34S8-5-3758-5-3758-4-3862-9-85S8-5-31 生产/庐线六A生产/产线四8生产产线四路生产/产线五8生产/产线四8生产/产线五B生产/产线四B生产/产线六A生产/产线二A生产/产线六A生产/产线六A生产产线五A生产/产技六A生产产线七B生产/产线四A生产/产线五8生产/产线四8生产/产线七A生产产线四B生产/产线五B车间产线 ZW5141-2H-001ZW5141-25H-001SW54027-1-002YSW54066-1-008ZW5141-2HS.001ZW5141-2SH-001YSWS-4027-1-002WPLDEC1007-007YSW5-4027-1-002YSWS4066-1-019YSW54066-1-008YSSO4056C-001R931-1005-001CW027BS-001CW027BS-001CZ2YB-01C22YB-01产品编号 WPLDEC1007字母C20R931-1005-24-00情红YSWS4027-1-1本白色YSW54027-1-1本自色YSWS40661注米色ZW5141-2深灰YSWS4066-1本白ZW5141-2深炭ZWS141-2深友YSWS4066-1本白ZW5141-2黑色CW027白色CW027果色CW027白色YSSO4056C产品款式C22月白C22月白22 字母C20-22D960黑色浅米色本白色本白色本白色颜色深灰白色深族深灰本白精红白白色本白黑色黑色 花样编号1217466374466974466369787657446636572765B7 YSW54027-1-1AWW-6295A-4YSWS4027-1-1YSWS4027-1-1YSWS4066-1-990SMSACW027-66ZW5141-2ZW5141-2ZW5141-2-990SMSACW027-666ZW5141-2花样名称ZW5141-2YSSO4056CCW027C22C22 其他次袜次品原因其他次袜其他次袜其他次袜其他次袜其他次袜其他次袜其他次袜其他次袜其他次袜其他次袜其他次袜其他次袜断线破润断线断线反纱 次品数量0.50.50.50.50.516.53.50.51.511.53611.530.515 双单位双双双双双双双双效双双双双双双双双双 电控上报电控上报上报方式电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报 文成敏何绅英操作工文成额王国兰王国兰文成敏马龙飞魏玉英何件英王国兰逾粉粉

2015年至今白电标的市盈率分位数

对比看白电估值（PE_TTM）处于较低水位

图35、2023-2024年中国白电产量占全球比重

图32、1977-2024年冰箱分地区保有率（台/百户）

图30、1977-2024年空调分地区保有率（台/百户）

图39、2010-2025H1白电龙头外销业务营收占比

白电2025年10-12月排产(截至10月27日)

图11 联合国全球数字和可持续贸易便利化调查评分，2025年

图10 印度尼西亚针对其前10大出口产品进入美国市场的主要竞争者及其最新的相应关税水平

图9 “最坏情况”贸易战对价格的影响，2025 到 2030 年

图 8 “最坏情况”贸易战对印度尼西亚前10大农业食品下游需求部门的影响，2025年至2030年

图6 印尼对美国的农业出口，2010年至2024年

图7 受到美国互惠关税影响最大的五种农业食品产品