从钼铁价格方面,钼铁价格受其下游需求、上游钼精矿价格变化以及宏观周期高度绑定,且回溯近 10 年价格走势来看,多数情况下钼铁跟随原材料钼精矿同频波动的情况较为明显,未来随着钼精矿价格持续上行,钼铁价格也有望同步上行。2025 年钼铁年均价 24.68 万元/吨,同比 5.56%;目前钼铁价格持续上行,截至 2026 年 3 月 5 日,国内钼铁现货均价达 28.3万元/吨,呈现上行态势。2026 年受钼精矿供应缺口影响,钼铁市场将呈现供需缺口扩大、成本推升、价格偏强上行的格局,2026、2027 年钼铁价格重心或持续上移,为 26.60、27.27万元/吨,有利支撑发行人主营业务,主营营业收入稳步增长具备合理性。