中国海油锚定增储上产目标,高资本开支带动油气产量逐年提升。中国海油积极响应国家能源战略号召,近几年维持高资本开支持续夯实增储上产资源基础。据官网披露,2016-2023 年中国海油每年实际资本支出从 490 亿元上升至 1296 亿元,其中 2022 年和 2023 年实际资本支出增速分别为 16%和 26%。公司预计 2024年资本支出将达到 1250-1350亿元,其中,勘探、开发、生产资本化预计分别占资本支出预算总额的约 16%、63%和 19%。据公司公告,2024年上半年公司共完成资本支出 631.25亿元,同比增长 11.7%,其中勘探、开发、生产资本化分别占比 15%、64%、20%。得益于此,2019-2023年,公司合计净证实储量由 4807.9 百万桶油当量提升至 6402.6百万桶油当量,5年 CAGR为 7.4%;油气净产量由 1330740桶油当量/天提升至 1801692桶油当量/天,5年 CAGR为 7.9%。