中国电商市场增长压力凸显
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后红利时期增长遇瓶颈。2022-2025 年公司代运营业务发展受阻，营收占比大幅下降至 21.08%，营收规模由 11.43 亿元收缩至 7.24 亿元。2020 年后，我国传统电商增速放缓、用户饱和，据艾瑞咨询，618 全网销售额增速逐年降低，至 2024年首次出现负增长-7.0%，流量从增量变存量，获客成本持续上涨，服务费与分销利润被严重挤压。其次，抖音、小红书等内容电商崛起，流量逻辑、运营能力要求完全重构，对公司业务造成挤压。品牌方近年也开始“去代运营化”，宝洁、欧莱雅等国际品牌自建电商团队、收回运营权，公司代运营业务发展面临瓶颈。
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