中长期关注需求端回暖、供给端压力边际减弱以及成本端影响。( 1)需求端:箱 板纸需求与经济周期强相关,又带有较为明显的季节属性,整体静待需求复苏, 并把握季节性的小旺季布局机会。(2)供给侧:龙头纸厂资本开支放缓,行业龙 头新增产能包括太阳纸业颜店厂区的 70 万吨箱板纸以及山鹰国际宿州基地的约 100 万吨瓦楞纸,产能投放速度放缓,供给侧压力减弱,行业开工率向上;而中 长期供给压力进一步放缓的关键在于双碳目标的推动,通过绿色转型淘汰部分落 后产能。( 3)成本侧 : 短期废纸、煤炭等成本提升拉动纸价上涨。此外,