国产 AI 芯片需求放量，供给迭代，份额提升，上市潮来临，互联网自研芯片有望价值重估。需求端，受外部环境等影响，国产 AI 芯片需求增加。供给端，国产产品迭代加速，国产 AI 芯片性能接近英伟达 H100，从可用到好用。根据 IDC，25H1 国产芯片市场份额约38%，2023 年仅为 15%，2 年实现翻倍以上增长。当前竞争格局较为清晰，华为、寒武纪、海光+大厂 ASIC 凸显。国产芯片加速上市：国产芯片公司摩尔线程、沐曦股份已经在 A 股上市，壁仞科技已通过港交所聆讯，百度正在评估昆仑芯单独分拆上市；预计 26 年有多家国产大模型、芯片迎来 IPO。
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