2025板块整体实现归母净利1,110.33亿元，YOY-6.8%
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财务回顾：国内竞争及关税扰动下，收入仍实现增长、盈利承压 2025 及 26Q1 行业收入增长，但季度压力显现 2025 年家电板块整体实现营业总收入 16320.14 亿元，同比+3.5%，归母净利润 1110.33亿元，同比-6.8%；1Q26 板块实现营业总收入 4210.35 亿元，同比-0.2%，归母净利润 301.74亿元，同比-8.0%。从节奏看，2025 年行业收入端仍保持低个位数增长，主要受益于以旧 换新政策 对内销的阶段性支撑、出口链条韧性以及龙头 企业份额提升，但利润端已先于收入承压，反映价格竞争、费用投入、原材料波动及部分品类需求走弱对盈利能力形成拖累。
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