美股行业估值分化，在“牛市收敛”之后的行业表现（两次典型的“牛市收敛”）
2026-01-07 13:47:21
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表6全国品牌便利店综合实力评分
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表5全国品牌便利店加盟与投资回报分析
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表4全国品牌便利店整体情况
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图7 四川省地区生产总值及增速变化情况（2020-2025）
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（美元计价，%）
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表1全国连锁品牌整体情况
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图11 联合国全球数字和可持续贸易便利化调查评分，2025年
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图10 印度尼西亚针对其前10大出口产品进入美国市场的主要竞争者及其最新的相应关税水平
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图9 “最坏情况”贸易战对价格的影响，2025 到 2030 年
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图 8 “最坏情况”贸易战对印度尼西亚前10大农业食品下游需求部门的影响，2025年至2030年
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图6 印尼对美国的农业出口，2010年至2024年
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图7 受到美国互惠关税影响最大的五种农业食品产品
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可见，行业估值分化极不极致，都不是有效的“离场”信号——不极致，可以进一步走向极致，比如当前；极致之后，也可以通过牛市收敛来抹平估值离散程度。另外，事实上，在 “牛市收敛”中，高估值的行业，大多数情况下，依然继续跑赢低估值行业，靠更持续的高增长。
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