中国化工产品价格指数(CCPI)震荡筑底。本轮化工景气周期开始于 2020 年中,公共卫生事件爆发几个月之后,社会生产经营逐步恢复正常,2021 年海内外化工品需求景气,叠加 7-10 月限电、限产政策执行,供需矛盾加剧,中国化工产品价格指数(CCPI)于 10 月创近年来新高,带来化工行业此轮景气周期顶部。2022 年,原油、煤炭、天然气价格高位支撑成本端,海内外需求向好,CCPI 再次冲高至前期高点附近。自 2023 开始,伴随美元加息,全球需求疲弱,CCPI 高位回落。2024 年 CCPI 均值 4561,同比下降 2.47%,降幅较 2023 年明显收窄。进入 2025 年,CCPI 延续了前期下跌走势,前三季度均值分别为 4344、4100、4022,环比分别下降 0.53%、5.62%、1.90%。2025 年 12 月12 日 CCPI 降至 3854,已接近 2015 年周期低点。