运营商经营性净现金流（亿元）及同比增速（右
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现金流整体健康，受制于应收账款短期承压。2024 年，三大运营商经营性现金流净额合计 5523 亿元，同比增长 1%，经营性现金流整体健康。2025 年一季度，三大运营商经营性现金流净额合计 500 亿元，同比下滑 44%。主要是由于政企业务回款放缓带来应收账款增加；同时运营商处于产业链链长的企业责任和社会责任，整体付款较快。截止 2025 年一季度末，三大运营商应收账款合计 2305 亿元，同比增长 20%，主要是政企业务持续增长，但整体回款放缓导致应收账款增加。政企业务整体回款下半年好于上半年，后续经营现金流有望持续向好。
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