徐工机械、中联重科和三一重工土方机械营收及营收增速对比
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土方机械：降幅大幅收窄。徐工的土方机械主要包括挖掘机械和铲运机械。2022 年和2023 年徐工在土方机械业务分别实现营收 236.39 亿元、225.60 亿元，同比分别下降24.84%和 4.56%。土方机械业务对徐工营收的重要性逐步上升：2023 年，土方机械业务已经成为徐工营收占比最大的业务，占比 24%。在毛利率方面，徐工 22 年和 23 年土方机械分别实现毛利率 25.32%和 25.69%。一方面，徐工挖掘机械以及铲运机械有望从国内房地产市场修复以及万亿国债对基建的拉动中受益。另一方面，徐工的挖掘机械和铲运机械也将受益于电动化趋势。截至 2024 年 9 月，徐工已经推出 12 款电动/混动/氢能源装载机以及 2 款电动挖掘机；2023 年徐工新能源装载机增长翻番，行业第一。
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