2008-2022年7月来房地美、房利美RMBS早偿率(CPR)及30年期房贷利率:CPR弹性较大
2023-02-17 08:21:53
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美国:再融资偿还按揭,08 年冲击后再平衡 美国还贷潮持续时间较短,再融资贷款充当提前还贷资金来源,稳定按揭贷款规模。由于美国金融产品投资种类较为丰富、金融创新发达,居民储蓄率整体偏低。据世界银行,2021年美国国民储蓄率为 18.1%,低于中国(44.9%)与日本(28.1%)。当居民收入承压时,房贷利率下行诱发提前还贷现象。相较于日本,美国按揭贷款早偿率(CPR)弹性较大,早偿率通常在 1 年左右上行至高位,随后在 2 年内收敛至正常水平。不同于中国、日本通过储蓄存款还贷,美国居民提前还贷的资金来源通常是再融资贷款。当固定房贷利率下行、早偿率高增时,新增抵押贷款中再融资贷款占比显著提升,抵消了提前还贷对按揭贷款规模的冲击,稳定了按揭贷款余额,一定程度上缓释了银行的经营压力。
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