ARR收入持续保持增长，2024年占比达54.8%
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云订阅 ARR 提升驱动公司人均创收增长。2024 年公司人均创收提升至 51 万元，同比增长 9.4%。我们认为，人效持续提升的实质是公司 ARR 与 NDR 的稳定增长。2024 年公司云订阅服务年经常性收入（ARR）增长 20%至 34.3 亿元，星瀚、星空、星辰产品净金额续费率（NDR）分别为 108%、95%、93%，在云订阅续费率持续维持高位的前提下，单客户维护成本降低，公司员工对客户的覆盖效率提升。
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