图表37.支出法下经济增长拉动作用 (%)

宏观篇：全球经济增长步伐放缓，中国物价有望企稳回升 资料来源：WIND，中国银行个人金融部私人银行中心 2.2.2外需：受益长期结构改善，出口增速保持韧性 2018年，中美首轮贸易战开始；2020年，新型冠状病毒暴发，全球供应链受到显著影响，同时拜登政府对中 国脱钩断链；2025年，特朗普政府推动“对等关税”政策，逆全球化之风兴起。在2018年后的国际复杂经贸环境 中，我国出口彰显出强韧性，尤其是在2025年极端外部环境中，前11个月我国出口累计同比增长5.4%，成为稳 多是来自出口结构长期改善的结果，受益于此，2026年预计出口增速仍将保持个位数增长。