图2：.全球资产管理规模增长对比－一公开市场与私人市场，2003-24年

众多研究记录了公开市场上市相对减少，而私人资本崛起的情况（Doidge 等人，20 17年；Aramonte和Avalos，2021年；Buchak等人，2024年）。尽管公开市场的 市值（以及相应的公开资产管理规模价值）持续扩大，但私人市场的增长速度已超过 比增长情况。虽然公开市场在绝对值上显著更大，但在此期间，私人市场增长至起始 值的18倍，而公开市场约为3.7倍。 注：气泡大小与管理资产规模（AUM）成比例。 对于私募资本（Preqin Pro）：封闭式基金AUM覆盖私募股权、风险投资、私募债务、房地产、基础设施和自然资源；包括所有策略。不包括对冲基金、开放式基金和独立管理账户。20 03年12月：981.5亿美元（约1万亿美元）； 2024年12月：18.0万亿美元。Preqin的2003年和2024年数据基于可比范畴。 对于公开市场AUM（波士顿咨询集团[BCG]）：在44个全球市场中，通过收费进行专业管理的资产，不包括BCG定义的另类资产（私募股权、私募债 务、房地产、基础设施、对冲基金、大宗商品和流动性另类共同基金）。保险公司或养老基金委托给外部管理人的受托管资产已包含在内；直接持有的 资产则未计入。所有年份均采用固定年终汇率。2003年总AUM为31万亿美元，另类资产占比约10%（约3万亿美元），数据源自BCG《2020年全球资 报告（Frankle等人，2025年）；另类资产占比18%（约24万亿美元），依据同一报告附录2，剩余约104万亿美元（Frankle等人，2025年）。