钴酸锂、三元材料营业收入贡献大,为公司构筑核心增长力。分业务收入看,2022~2024年公司营业收入分别为 288/173/133 亿元,同比+81%/-40%/-23%。其中钴酸锂、三元材料收入分别为 143/89/67 亿元、137/78/61 亿元,占营收比例分别为 50%/51%/50%、47%/45%/46%。公司 2023~2024 年营业收入下滑主要受到原材料价格下滑等影响,2024 年降幅已明显收窄。对比可比公司,公司与容百科技位列行业前列,且 2024 年较容百科技差距收窄,主要系 3C、动力出货均保持增长,且产品价格波动可控。