1）建筑央企订单 2025Q3 增速明显好转，专业工程景气度高。2025 年前三季度建筑央企新签订单 106806 亿元，同比增长 2.0%。Q1、Q2、Q3 新签订单分别为39502 亿元、39369 亿元、27935 亿元，同比分别变动-1.5%、+3.2%、5.7%。建筑央企 Q2 新签订单同比增速转正，Q3 进一步提速，我们判断 主要是二季度专项 请阅读最后评级说明和重要声明 9/29 行业投资策略报告 | 建筑装饰 债、超长期万亿国债逐步落实，国家重大项目需求释放，建筑央企更多承担国家重大项目建设，新签订单有所改善。新签订单增速最快的 5 家央企为中工国际、中铝国际、华电科工、中材国 际 、中国核建，增速分别为 42.7%、23.4%、18.5%、13.4%、5.8%，可以看出 ， 新签订单增速较快的建筑央企，主要是行业细分赛道 的龙头专业公司，其中中工国际新签订单增长主要受益于国际工程快速增长；中铝国际主要是新签工业工程订单大幅增长；华电科工主要受益于能源投资力度加大；中材国际主要是海外订单快速增长；中国核建受益于核电建设提速。