2025年,25家上市券商实现投行业务收入326.5亿元,同比大幅增长38.5%,彻底扭转2024年调整态势,修复弹性凸显。增长动力主要源于三大核心因素:一是A股股权融资爆发式增长,科创板、创业板、北交所改革深化及并购重组政策落地,推动全年A股股权承销规模(上市日口径)同比提升273%至1.08万亿元,IPO与再融资需求集中释放;二是债权业务韧性强劲,全年实现债权融资14.56万亿元,同比分别增长16%,精准服务实体经济;三是跨境协同效应释放,港股市场股权承销增长193%至2931亿港元,中资企业全球融资需求回暖,头部券商境内外协同优势充分发挥。