2025-2027年上市云厂资本开支（华泰互联网组预测）
2025-12-16 13:49:30
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图8.17：幸福感与社交媒体浓度下互联网使用的关系 欧州社会调查（2016-24），欧洲统计局
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中国：我们基于中国主要云厂的 CAPEX 强度，假设 60%~75%的 CAPEX 将用于 AI 数据中心建设，在 PUE 逐步降低、国产芯片渗透率走高、芯片自然降价的假设下，我们测算 25-30 年国内数 据中心单瓦投资额或将从 110 元/W 降至 80 元 /W，由此推算中国 2025/26/27 年或将新增 AI 数据中心装机 3.1/4.1/4.9 GW（智能算力部分）。
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