入境游政策红利加速释放,新增长极正在形成。出入境人次稳步恢复,假期出入境人次持续超越 2019 年水平,免签入境的外国人占比持续提升,2025 年三季度再创新高,全国移民管理机构累计查验出入境人员 1.78 亿人次/+12.9%;其中外国人2013.4 万人次/+22.3%,其中免签入境外国人 724.6 万人次、占入境外国人 72.2%、同比上升 48.3%。自 2023 年下半年以来中央连续推出签证、移民、口岸和消费支付便利化政策,截止 2025 年 10 月,中国单方面免签和 240 小时过境免签国家已经分别扩大到 47 个和 55 个。签证便利化政策持续加码、支付体验全面升级、区域性免签政策精准发力,2024 年入境游接待人次达到 1.32 亿/+61%/同比 2019 年-9%、其中入境中国的外国人达到 2694 万人次/+96%/同比 2019 年-15%,2025H1 入境游接待人次同增 20%/同比 2019 年+2%、其中入境中国的外国人人次同增 35%,China travel 持续火热。