后续在库存见顶可控至品牌竞争力逐步增强,2023 年新 CEO 上任引领复苏下股价从底部实现长达两年以上的反弹,自 2022 年年末低点到目前区间最大涨幅达到138%。目前最新收盘价相比 2019 年初也上涨 21%。对比期间业绩,2023 年随库存逐步呈现见顶信号,虽然 Yeezy 解约带来基数影响,剔除后 2023Q1 品牌已经实现收入正增长,并逐步改善至 2024 年的双位数收入增长,公司整体盈利水平也持续改善,从 2023 年净利率的逐季跌幅收窄到 2023Q4 转正,2024 年至今净利率持续表现为逐季同比正增长。