 早筛产品业绩爆发期长， 2025 年常卫清有望贡献约 30 亿收入。我们参考海外 Cologuard 上市后推广进展就常卫清产品中期成长进行预测。Exact Sciences公司于 2014年获批的Cologuard是海外第一款用于结直肠癌筛查的 FIT-DNA 类产品，检出能力与常卫清都十分优异，相关筛查技术均被纳入多个专家共识或推荐指南，但购买 Cologuard 需要医生处方，而常卫清并没有类似约束，在渠道推广方面常卫清或将更加灵活，同时国内更为广泛的筛查受众群体以及现阶段较低的普及率，我们预计常卫清产品未来有望与 Cologuard 类似，作为独占性龙头快速打开筛查市场。根据弗若斯特沙利文数据，预计到 2025 年中国结直肠癌高风险人群或达到 1.42 亿人，中国结直肠癌早诊早治专家共识推荐多靶点粪便检测筛查周期为 1-3 年/次，假设取中间值 2 年/次进行计算，参照海外Cologuard 上市后推广进展（2014 年上市，2015-2019 年渗透率分别为0.39%、0.92%、2.14%、3.50%、6.30%，根据 Exact Sciences 公告数据），我们预计到 2025 年公司结直肠癌市场渗透率有望达到约 4-5%，假设按照 2022 年销售均价计算（根据公司公告，2022 年常卫清收入确认量约 36 万份，对应约 3.57 亿收入，实际不同销售渠道出厂价或有差别），预计到 2025 年公司常卫清产品销售体量有望突破 30 亿元，2022-2025 年复合增速有望超过 100%，未来几年都将是爆发期。