过百亿。 聚焦到已拿地的企业来看，有近六成企业拿地金额较去年同期上涨，主要为央国企和部分仍有 连贯投资能力的民企。尤其是头部的央国企，在核心城市积极补仓，同比涨幅均较大，诸如销售TOP5 （全口径）保利发展、中海地产、华润置地、招商蛇口、绿城中国同比涨幅均超过70%，拿地销售 比远超行业平均，维持0.3以上。民企中，滨江保持稳定，前8月拿地金额705 亿元，同比增 29%。 4、土拍降温不改供给侧优化，城市高质量发展为地市注入更多确定性预期 截至9月25日，全国300城经营性土地成交规模达 4.6亿平方米，较2024 年同期下降9%。三 季度以来，土地市场明显降温，土地成交金额同比、溢价率等核心指标较上半年均出现回落。这一 现象的成因可从三方面分析：一方面源于高能级城市优质宅地出让频次下降。2024年下半年地市热 度回升后，杭州、成都等城市核心板块已积累相对充足的潜在库存，出于控制库存规模的考量，相 关板块土地出让需适当暂缓一一2025年三季度，杭州滨江区府、城东新城等热点板块无宅地成交, 即为典型例证；另一方面则因棚改、旧改及城中村改造类地块多以低溢价成交。随着城市高质量发 或低溢价成交；此外，2025 年以来地方政府虽重启土地储备类专项债融资，但在专项债投资收入比 的监管要求下，出于受益确定性诉求，相关地块出让规模仍相对有限。 展望后续，随着地方对存量及闲置用地处置进度的进一步加快，更多土地收储公告将落地执行, 版权所有?克而瑞集团·研究中心27/49