政策及市场两端驱动险企资金加速入市。政策端:2025 年 1 月国新办新闻发布会上,证监会主席吴清提到“力争大型国有保险公司从 2025年起每年新增保费的 30%用于投资 A 股”。 市场端:过往险企发行产品中传统险一家独大,在预定利率调降下传统险、分红险的吸引力此降彼升,2025 中报分红险产品销售持续修复,如中国太保上半年分红险新保期缴规模分红险占比提升至 42.5%,新华保险分红险中长期险首年保费增量亦显著提升。产品由传统向分红型切换过程中分红险销售持续回暖,为获取超额收益,现在在分红险产品下配置高股息银行将具有较高的可持续性。