第一,总量层面,从三轮高油价冲击的历史复盘看,高油价对中国出口增速的拖累存在一定滞后,即,冲击发生后约 6 个月,出口增速开始转弱;约 9-10 个月后,出口增速进一步掉档、压力明显加大(图 6) 第二,结构层面,按二维敏感系数框架划分,高油价受损品类占中国出口金额比重较高(78%)。参照第一章的二维分类框架,我们以“需求敏感系数”和“高油价冲击期油价敏感系数”为标准,对中国出口的 97 类商品进行划分。其中,需求敏感系数衡量各品类出口增速与全球贸易量增速的相关性;油价敏感系数则衡量高油价冲击期内,各品类出口增速与油价增速的相关性。