➢ 从营业成本构成上来看,直接材料占比约为65%-80%,若考虑到2024年报表层面影响 (21-23年宏工售后约占4%,24年为0%),宏工直接材料占比稳定在营业成本的2/3左 右;宏工、理奇直接人工占比通常在3%-4%左右,尚水智能占比在8%/9%左右;制造费 用上宏工、理奇占比大致在25%-27%左右,尚水在11%及以下。宏工与理奇营业收入规 模相当、远高于尚水,材料/人工/制费占比较为接近,人工占比较低,存在规模经济性。➢ 从原材料构成来看,锂电前段物料处理设备零部件构成较为复杂,(2024年)钣金类定制加工件约占成本的40%-50%,其次为电子电器设备,约占10%-15%。其余还包括泵 管阀门通用机械件、机械零部件、金属材料、传动驱动、液压系统等。