我们预计2025-27年归母净利润将同比+60.4/+0.7/+6.2%至72.3/72.8/77.3亿元
2026-03-18 08:15:16
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考虑近年来公司销售费用率及研发费用率相对稳定,我们假设 2025-27 年公司销售费用率及研发费用率维持 2024 年水平;管理费用及管理费用率 2023 年起均小幅上行,我们假设2025 年管理费用率同比提升 0.1pct,2026-27 年不变;财务费用率方面,随市场利率下行2023-24 年公司融资成本持续下降,参考 9M25 公司财务费用同比-17%至 33.4 亿元,我们假设 2025-27 年维持当前趋势,财务费用率为 3.76/3.36/3.35%。公司 2025-27 年归母净利润将同比+60.4/+0.7/+6.2%至 72.3/72.8/77.3 亿元。
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