按WTO预测，2026年全球商品贸易量或降至0.5%
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但 2026年关税政策对国际贸易的扰动仍需重视：（1）现有关税政策逐步落地+美国抢进口效应减弱，意味着 2026年贸易增长或减弱。按 WTO在 10月份的全球贸易预测，2025年全球贸易量增长率由 4月预测的-0.2%上修至 2.4%，2026年贸易增长率从 4月预测的 2.5%降至 0.5%。尽管关税政策后续仍有缓和空间，但对于美国而言，现有关税仍处于逐步落地阶段，且前期抢进口效应后续大概率减弱，对应全球范围内的贸易仍有收缩压力。后续全球贸易再度走强，需要看到关税政策继续缓和，以及美国在内的发达经济体经济企稳回升，目前仍需等待；（2）若 IEEPA关税被裁定无效，特朗普政府至少还有五种法案可以使用：对于特朗普政府而言，在最高法大概率裁决 IEEPA关税无效的背景下，还有较多备用工具，例如针对特定产业的 232关税，保护本国工业的 201法案，以及针对贸易对象的 301关税，以及此前从未被用作征收关税的 122法案和 338法案，理论上可以被特朗普政府所运用。综合看，关税影响不会消失，但在2026年大概率减弱，具体仍需持续观察。
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