券商盈利来自股指期货基差贴水+Delta对冲收益+闲置保证金投资
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证券公司雪球产品的收益来源=股指期货基差贴水+Delta对冲收益+闲置保证金投资其他固收产品。(1)股指期货贴水收益:中证 500 股指期货长期贴水(期货价小于现货价),现货交割时期货价格向现货价格收敛,券商赚取基差收益。(2)动态对冲:利用股指期货波动率进行动态对冲,基于保持“现货+期货 Delta=0”严格执行“高抛低吸”策略赚取对冲收益。(3)闲置投资:雪球投资者需缴纳 100%保证金,股指期货保证金约 12%,其余闲置资金可投资流动性高的固收产品。
其它
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