胀水平仍处相对高点。2025年8月，因民众不满国会议员每月5000万印尼盾 住房津贴，印尼爆发大规模全国性骚乱，雅加达股市综合指数跌幅超3%，创4 月以来最大跌幅。外资投资信心减弱，印尼盾汇率波动加剧，暴乱通过劳动力、 物流、政策信心等多重渠道对印尼经济发展构成潜在威胁。短期内，制造业产 量可能出现波动，出口交付面临延迟风险；中长期则取决于政府能否有效化解 社会矛盾、重建治理公信力。 展望四季度，印尼经济面临多重压力。根据美国与印尼关税谈判协议，美 国对印尼商品征收19%对等关税，同时印尼将加大对美商品进口，这将导致印 尼贸易顺差缩减。镍矿出口是印尼经济重要支撑，国际镍价下降使印尼出口面 临压力1。消费贡献下降。二季度私人消费对GDP增长贡献度为51.5%，较上 季度下降2.8个百分点，尽管9月印尼政府推出经济刺激计划提振消费，但消 费者信心指数（IKK）、就业可用性指数（IKLK）仍然较弱，四季度消费贡献 或继续下降。财政收支失衡问题仍然严峻。印尼矿业税收入趋降，将给下一阶 1 2024年镍出口额占印尼出口总值的12.4%，占GDP的2.35%。2025年4月9日镍价跌至四年新低14,094 美元/吨，此后虽有所回调，但9月11日仍为14,900美元/吨的低点。