2010-2024年白酒行业营业收入表现
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结构：行业加速向头部集中，头部酒企的表现将显著好于行业 从结构角度看，行业头部集中趋势显著，上市公司保持量稳价升的态势。白酒上市公司收入占行业比重由 2016 年的 20%提升至 2024 年的 55%，利润总额由 52%提升至 92%，销量占比由 7%提升至 29%，三项指标的复合增速分别为 11.8%/12.7%/2.9%，行业净利润率由个位数攀升至 32%。可以判断，行业销量的大幅下滑主要系大量低端产能的持续出清，对头部酒企并未产生影响。我们预计行业未来 10 年头部企业的表现将显著好于行业表现，
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