疫苗接种可降低疾病传播，带来显著社会效益与经济效益。防疫需求下，疫苗行业整体规模持续增长。纵览全球市场，疫苗研发历经三代，未来疫苗研发将向着新型疫苗及多联多价苗的方向进一步拓展。在技术革新的带动下，走在创新前沿的企业有望迅速成长，跻身行业龙头。放眼国内，非免疫规划苗的低接种率及不断提高的居民消费水平蕴藏广阔市场，企业通过创新研发获取内生动力，监管趋严推动行业集中度提升。在这种背景下，更具创新性、更有定价权的非免疫规划苗优势逐渐显现，国产重磅产品密集上市，加速国产替代。总的来说，一方面，技术革新为疫苗行业带来新的增长点；另一方面，市场环境的改善将催动更多创新产品问世。 2.1 全球：技术突破中“改朝换代”，疫情催化下格局变动 考虑新冠疫情影响，未来 5 年，全球疫苗市场或出现翻倍增长。根据医药市场调研机构 Evaluate Pharma 发布的《World Preview 2019,Outlook to 2024》报告显示，2019 年全球疫苗市场规模约为 326 亿美元，同比增长约 6.9%。随着更多的新型疫苗及多价多联疫苗陆续上市、医疗保健支出增加以及对预防性疫苗尤其是新型COVID-19 疫苗的需求不断增加，未来全球疫苗市场的增长潜力较大。根据 GMD Research 的预测，到 2026 年，全球预防性疫苗市场将达到 804.7 亿美元，在2020~2026 年期间年复合增长率 11.26%。