25 年前三季度,公司净亏损 5.1 亿美元,剔除股份支付费用和金融负债公允价值亏损影响后的经调整净亏损为 1.9 亿美元。截止 25Q3,公司账面现金及流动金融资产合计为 10.3 亿美元。公司经营性现金流呈现持续净流出,按照行业惯例,大模型的初始研发及训练大约需要 2-3 年。公司的开发平台于 23 年 5 月开始创收,Talkie 于 23 年 6 月创收,海螺 AI 于 24 年 10 月创收,MiniMax 于 25 年 1 月创收。随着模型与产品产生大规模商业价值,公司的盈利能力和经营现金流出净额有望改善。