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一方面，商用车毛利率恢复；另一方面，自主纯电车型推出带动乘用车毛利率改善，叠加出口增长拉动，公司整体毛利率回升。2024年公司整体毛利率为 10.5%，尽管较 2023年略有下滑，但已明显好于此前低位。更重要的是结构改善。公司乘用车毛利率持续改善，2022年升至 2.85%，2024年进一步提升至 8.9%，成为整体毛利率改善的关键来源。这意味着公司过去最弱的业务板块，正在从利润拖累项转向中性乃至贡献项。2025Q3尊界开始交付后，毛利率改善更为明显。2025H1公司毛利率为 8.98%，受行业竞争及境外收入占比回落影响有所承压，但 2025Q3 单季毛利率提升至 13.9%，同比提升约 2.6pct，环比提升约 6.0pct，主要因尊界 S800交付带动单车收入与毛利率上移。
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