此外，对于能够承受较低流动性的长线 求与市场时机契合的交汇点。我们将 投资者而言，我们认为私募基础设施领 期存续的实物资产，包括交通、能源、 引力机会。在该领域，投资者还能接触 数字及公用事业系统。这些资产的现 金流通常受监管或合同约束，因而具 设施项目类型，例如与碳捕集与封存或 备“防御性”特征。 生物燃料相关。 一重增长机会。如前所述，我们认为 者，我们认为投资级与非投资级基础设 该领域将涌现明确的赢家，但最终的 施债券均具投资价值。高收益基础设施 收入归属尚不确定。无论如何，我们 债券可提供相对具吸引力的利差，而投 认为基础设施不可或缺，它为最终的 资级别债券能为保险公司提升资本效率。 赢家提供必需的电力、数据网络和连 两者均在一定程度上与通胀挂钩。 接支持。我们认为基础设施资产目前 的估值并未反映其长期潜力。上市基 存在显著折价，且折价水平低于全球 金融危机时期，与新冠疫情冲击时期 任何管理费、交易成本或开支。指数不受管理，投资者无法直接投资于指数。资料来源： 部分源于利率前景不明朗，而非资产 础设施50/50指数与MSCI世界指数的企业价值与息税折旧摊销前利润比的相对差异。橙 基本面恶化。 趋势，当前的竞争焦点在于抢占建设 所需的土地、水资源与电力资源。 驱动长达数十年投资需求的颠覆性趋势所支撑。 设施资产的配置。 文件仅供派发予合格境内机构投资者、专业投资者使用，不得公开派发