1)部分地区新能源政策利好:25 年 1-9 月,新能源汽车出口前三大国家分别为比利时、英国和菲律宾,分别出口 26/15/15 万辆,同比+9%/60%/84%。我们认为主要系政策扶持和倒逼,导致当地新能源车需求非线性增长,例如《欧洲气候法》和“Fit for 55”中提出 2030年需实现较 1990 年减排 55%。在碳排放目标推进下,传统燃油车因非清洁排放受到制约,欧盟各国政府为达到碳排放目标推行相应的新能源车需求刺激政策以促进减排:对于购置 环节与使 用环节的补贴激励与税收减免以及基础设施建 立/使用的补贴政策等。例如英国 25年重启电动车补贴计划,最高补贴 3750 英镑。东南亚国家例如菲律宾,对纯电动车免征消费税。政策促进下当地需求快速释放。