中性测算下，200GEML、70mW/100mWCW需求在27年翻倍增长

从供需格局来看，我们预计高速光芯片短缺仍将持续至 27年。根据我们的中性假设，预计 27年 200G EML需求将达到 1.59亿颗（26年预计 0.75亿颗），70mWCW光源需求达 1.35亿颗（26年预计 0.69亿颗），100mW CW光源需求达 1.52亿颗（26年预计 0.58亿颗），主要高速率光芯片需求均将实现翻倍增长。在需求高速增长与供给扩产缓慢的双重作用下，预计光芯片供给失衡格局将持续至2027年以后。