营业收入情况三年先跌后涨,2025E 有望修复冲破前高。公司 FY2022、FY2023、FY2024 营业收入分别为 307.58 亿美元、155.40 亿美元、251.11 亿美元,近两年同比分别增-49.5%、61.6%。公司 FY23 年收入下滑明显系全球Covid-19 以来半导体产业供需错配导致的周期性下滑,随 2024 年以来半导体行业复苏(详见后文行业分析)及产品结构改善,半导体存储景气度再次上行,我们预测公司 FY2025E、FY2026E、FY2027E 营业收入分别为 373.17亿美元、489.59 亿美元、560.19 亿美元,同比分别增 48.6%、31.2%、14.4%。