海南离岛免税销售延续正增长。2025 年以来,海南离岛免税销售逐步走出低位,修复拐点持续得到验证。根据海口海关数据,2025 年 9 月离岛免税销售同比率先转正,10 月同比增速进一步提升至 13.1%,11 月在离岛免税新政落地后同比跃升至 27.1%,12 月仍维持 17.1%的较快增长。结构上看,2025 年下半年以来,客单价率先修复,成为推动销售额回正的核心变量,反映高价值消费需求边际改善。进入 2026 年,离岛免税销售整体延续正增长。1 月销售额达 45.3 亿元,同比增长 44.8%,其中购物人次同比增长 21.0%,客单价同比增长 19.6%,呈现量价共振特征;2-5 月销售额同比增速分别为 14.7%、24.9%、9.5%、0.4%,虽增速有所波动、边际动能趋缓,但整体仍维持正增长区间。由此看,海南离岛免税已从此前的深度调整阶段逐步进入低位修复阶段,后续销售弹性仍取决于客流恢复、客单价改善、新政效果释放及高端消费信心修复。