2015H1和2022年初转债价格中位数突破130元且维持较长时间
2025-12-23 13:50:51
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如果用“转债价格中位数”衡量转债市场的赚钱效应,历史上有两个阶段大幅上行突破了 130 元,即 2015 年上半年和 2022 年初,两个阶段的共性特征为“强结构性行情中转债数量多、风格利好转债即中小市值占优、其中不强赎的券多”。否则,牛市中难以出现转债价格和估值“泡沫化”的情况,例如 2019-2020 两年是消费医药等核心资产牛市,大盘风格占优,转债的百元平价拟合溢价率短暂触及 22%即快速回落,中位数在结构性行情带动下多次冲到 130 元左右。
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