哔哩哔哩用户规模持续增长,用户粘性持续提升。哔哩哔哩 24Q1 DAU 达 1.02 亿人,同比增长 9%,环比增长 2%;MAU 达 3.42 亿人,同比增长 8%。目前哔哩哔哩已经把战略目标由流量大盘(MAU)增长转为用户活跃度(DAU/MAU)增长,哔哩哔哩 24Q1 DAU/MAU 达 30%,同比提升 0.3pct;此外,公司月人均互动次数以及用户单日使用时长均随优质内容增长逐渐提升,23 年 B 站月均互动次数达 151 亿次,同比增长 14%;公司用户年留存基本维持在 80%以上,体现出 B 站用户的高粘性。此外,公司用户规模仍有较大潜力,CEO 陈睿于 23 年 10 月提出主站移动端 DAU 要在现有基础上翻一倍的目标。我们认为 DAU 健康增长有望助力 B 站实现盈利的进程,配合收入增长有望形成正循环的飞轮效应。