2025-2027年同店GMV增速假设
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2025 年同店有望转正，CPI 温和通胀助力长期成长。我们分析公司仍会坚持高性价比的产品策略，为未来进入更多低线城市市场做准备，伴随产品性价比的提升，门店经营带来额外客流也在助力同店 GMV 增速重新回归正向增长，我们预计 2025年是公司同店 GMV 有望重新回归正向增长。展望 2026 年，CPI 同比提升也有望带来客单价额外弹性，因此 2025-2027 年我们预计公司同店 GMV 增速分别为+0.8%/+1.0%/+1.2%，维持稳中有增态势。
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