海外行业需求已呈回暖态势,公司有望整体受益。2022 年起全球生物医药投融资规模受宏 观经济整 体下行影响由过热状态逐渐降温,导致以 Biote ch 为主药企的研发投入相应有所收缩,进而致使上游 CRO 行业由高速发展的节奏回落至稳定发展状态。然而,伴随海外宏观经济的边际改善,全球生物医药投融资趋势已呈边际改善态势。根据动脉橙的资料,2024年全球生物医药领域投融资规模为 293 亿美元(yoy+3.5%),整体已重回增长态势;其中海外生物医药领域投融资规模为 250 亿美元(yoy+13.6%),恢复速度快于国内。与此同时,美国以商业化为目的的新药 IND 数量亦持续保持高位,根据 FDA 官网,2024 年美国以商业化为目的的新药 IND 申请数为 1139 项(yoy+7.3%)。我们看好公司海外业务受益于全球行业需求恢复而实现向好发展。