新批产能有限,产能利用率和投资额增速下滑。我国能源的基本国情为“富煤贫油少气”,煤炭是重要矿产资源。但随着浅层煤炭资源的开采利用,深层煤炭勘查难度加大,我国煤炭资源储量增长明显放缓,新批产能数量有限,同时受碳中和影响,企业新建产能意愿受约束,煤炭产能供给增速预计放缓。2021 年以来,随着国家大力推行煤炭增产保供政策,全国煤炭产能利用率相对较高,2022-2023年约为 75%。2024 年,由于此前新增产能过快释放、进口煤冲击、需求增速放缓以及上半年煤炭安全检查趋严和政策调控的综合作用,2024 年煤炭产能利用率出现明显回落,长期看供给或逐步趋紧。此外,从投资来看,全国煤炭固定资产投资完成额持续正增长,2023 年投资额同比+12.1%,增幅比 2022 年回落 12.3个百分点;其中民间固定资产投资增长 3.3%,增幅比 2022年回落 35.7个百分点,2024 年,增速进一步下滑至 9.4%。除了新建矿井,煤炭行业的固定资产投资还用于提升煤炭生产的机械化智能化水平。